一点资讯资本运作与管理层争斗背后，上市之路变数几何？

2026-02-22 01:59:08

5亿美元被注资、股权发生变更、CEO被更替，一场持续月余有关资本与人事的暗战，终于靴子落地了。然而在剥离掉凤凰系之后，一点资讯不但要去抚平内耗，而且要在今日头条有着750亿美元市值、趣头条有着35亿美元市值的夹缝当中，为14亿美元的估值寻觅到新的增长逻辑。

资本腾挪终落定

在2月25日的晚间时候，新任CEO任旭阳所写的内部信，将资本运作的那层面纱给揭开了。一点资讯完成了将近5亿美元的重大资本交易，大股东凤凰新媒体把大部分股份出让了，其持股比例降低到了5%。这次的这笔交易表示着，原来一度有着14亿美元估值的一点资讯，正式把VIE架构给拆除了，从而为回归国内A股或者科创板，铺平了相应的道路。

这笔投资，凤凰新媒体的堪称经典。公告表明，凤凰新媒体转让32%股份，金额为4.48亿美元，在2014年至2015年间累计投入仅仅7140万美元。而在公告当日，凤凰新媒体股价大幅上涨了31.94%，刘爽把它称作是“凤凰网创立以来最成功的投资之一”。

权力更迭的温情与博弈

这场资本运作背后，权力交接并非是一路顺畅毫无阻碍的。在2019年春节来临之前，一场关于CEO的争夺之战已然打响。在1月21日的时候，公司忽然宣布免除李亚的CEO职务，改由创始人任旭阳来接任。在第二天，李亚发出内部邮件进行反击，声称这样的任免“不具备法律效力”，并且透露双方的分歧源自融资过程中的“极为复杂的状况”。

耐人寻味的是，任旭阳往昔曾讲过两人往昔合作时那充满温情的一幕。在2015年进行谈判关键条款之际，李亚接到他母亲打来的电话，随后轻声予以回应，这使得任旭阳因这个40岁男子的重情重义而心生感动，于是当即就同意了那些条款。现今情况已然不同，任旭阳的最新内部信对任职四年的李亚完全没有提及。

新股东的背景猜想

任旭阳于内部信里透露，新一轮融资之中存在投资方“具备雄厚的资金实力以及丰富的国内资本市场运作经验”这点信息，对于具体的投资方以及金额，一点资讯这一方保持缄默，对此三缄其口，市面上广泛地进行猜测，认为此轮接盘方很可能是拥有国资背景或者是互联网巨头的产业资本。

一点资讯因股权结构的优化得以开启了新的想象空间，拆除VIE架构之后，公司能够在国内资本市场更为灵活地开展融资以及并购活动，这对追赶行业头部梯队而言是至关重要的，然而新股东可为一点资讯带来多少实际资源，尚有待时间去检验。

14亿估值背后的差距

横向作对比，致使这个数字呈现出尴尬之态，头条的母公司估值已然达到了750亿美元，趣头条在上线时间相对于一点资讯晚了三年的情况下，其市值也有35亿美元，一点资讯在2014年时估值为6000万美元，到如今已达14亿美元，虽增长幅度达数十倍，然而在和同行展开的赛跑过程中却掉队了。

综合资讯类App的月活数据，更直观地将差距给反映了出来。依据QuestMobile 2018年秋季报告显示，一点资讯的月活和腾讯新闻、今日头条间，有着很大的差距。这家在2012年成立，于2013年就上线产品的老牌平台，没能把先发优势守住。

错失的黄金发展期

在脉脉上，有一位用户于匿名区发出这样的感叹，“但愿一点资讯从今而后真的能够做大做强，把那被耽误的几年光阴都追回来” ，这句话说出了众多内部员工的心声。然而 ，长期存在的管理层动荡以及资本间的拉锯，导致公司在内容分发最为火爆的那几年里行动迟缓。

如今天下如今日头条这般，借算法推举创起庞大之帝国，趣头条凭倚下沉的市场范畴以及积分之模式，突兀崛起崭露头角。一点资讯尽管存有 OPPO、vivo 等手机制造厂商的预装之渠道，然而此般高度的依赖态势亦对其独立自主发展的能力予以了限制。流量红利抵达顶点的当下时刻，仅仅依靠厂商的分发已然难以突破重围有新进展。

回归后的挑战与变数

任旭阳于内部信里提及，公司依托的根基在于郑朝晖所领军的技术团队对产品做打磨之事，还有员工们的奋勇向前、接连不断。可是仅仅凭借技术情怀明显不可，内容分发范畴已然成为竞争激烈的红海之地了。一点资讯就得清楚认知自身与众不同的定位，究竟是坚持采用算法加上人工这种模式的所谓“有趣有用”，亦或是去寻觅全新的突破方向呢。

只是第一步是资本层面的理顺。任旭阳必须面对的考题有哪些呢，是如何在今日头条的阴影之下找到增长空间，是如何协调手机厂商渠道与独立发展的平衡，是如何留住因内斗而动摇的人才。14亿美元的估值是起点但不是终点。

你认为在将与凤凰关联内容剥离之后的这一特定资讯，是否存在能够追赶上今日头条那般地位的可能性呢？欢迎于评论区域之中分享你内心所持有的观点，通过点赞并进行转发的行为，使得更多的人能够加入到这样的讨论活动当中。

【返回列表】